票息与市场价格

固定票息债券按约定计算利息，但市场价格可以上下变化。票面利率不因每一次二级市场交易而重设。阅读报价时，应同时看票面金额、支付周期、到期日与成交价格，不能只比较票息大小。

当期收益率的简单例子

假设一年票息为 40，市场买入价为 800，当期收益率是 40÷800，即 5%。这还没有计算到期偿还金额与买入价的差异，也没有处理再投资。到期收益率回答的问题更完整，计算也更复杂。

比较时保持条件一致

同一固定现金流下，价格下降通常对应收益率上升。但不同期限、信用风险和币种的债券不能只按一个收益率排名。高收益也可能反映更高风险，而非无条件更划算。

同票息、不同价格

假设两次观察面对同一笔年度票息 30，价格分别是 1,000 和 900，对应当期收益率约为 3% 和 3.33%。这只展示分母变化的影响，没有评价信用风险，也不是对任何现实债券的估值。

参考来源与阅读说明

本文参考下列 ATFX 公开资料重新编写，为独立整理的知识阅读内容，并非原文转载。文中示例用于解释概念，不代表实时行情、交易建议或原作者背书。